登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级

　　华夏时报

　　本报（chinatimes.net.cn）记者刘杰 于建平 北京报道

　　7月29日，保时捷发布上半年财报 。财报显示
，保时捷营业利润同比增长33.9%至13.48亿欧元，全球交付量却下滑16.5%至12.23万辆
。从数据看来 ，这正符合保时捷所践行的“质大于量”战略。

　　但中国市场显然不在这个战略成果的受益范围内 。上半年
，保时捷在中国交付仅1.45万辆，同比暴跌31.93% ，全球总量贡献占比从15%降至12%
，降幅居全球主要市场之首。

　　针对保时捷在华经销商渠道收缩、盈利能力以及未来中国市场发展规划等问题，《华夏时报》记者向保时捷方面发去采访提纲
。保时捷方面回复称 ，近来 关于中国市场未来规划等问题
，对外可披露的信息较少，暂时无法完整回复 ，更多战略内容将在今年10月资本市场日上进行公布。

　　销量下降利润提升
，保时捷“价值优先 ”战略初步显现

　　财报显示，2026年1月至6月 ，保时捷实现销售收入172.29亿欧元，同比下降5.1%；营业利润达到13.48亿欧元
，同比增长33.9%；销售营业回报率由去年同期的5.5%提升至7.8% 。汽车业务方面，汽车销售收入为151.58亿欧元 ，汽车业务营业利润达到12.08亿欧元
，销售利润率达到8.0%，相比去年同期的5.2%有所提升
。

　　不过 ，保时捷的利润增长并非来自销量增加。上半年
，保时捷全球交付量为122306辆，同比减少24085辆 。其中 ，北美仍是最大单一销售区域
，交付37712辆；中国市场交付14501辆，同比下降31.9%；欧洲不含德国交付30278辆 ，同比下降14.4%
。

　　从车型表现来看
，保时捷的高价值高性能版本车型依然保持较强表现。上半年，911车型交付30534辆 ，同比增长19.2%；卡宴以38141辆交付量成为销量比较高 的车型 。相比之下，部分新能源车型和处于产品调整阶段的车型销量出现下滑
。其中
，Macan车型上半年交付35315辆，同比下降21.8% ，其中纯电版Macan交付15620辆；Taycan交付6219辆
，同比下降25.1%。保时捷表示，Macan销量下降主要受到去年同期纯电版车型上市带来的高基数 ，以及美国新能源车型补贴政策结束等因素影响 。

　　电动化方面
，上半年，保时捷汽车业务纯电动车占比为19.4% ，低于去年同期的23.5%；包括纯电动车和插电式混合动力车型在内的新能源车型占比为31%
。此前
，保时捷曾计划通过扩大纯电动车产品阵容加快电动化转型，但随着不同市场对豪华电动车需求释放速度出现差异 ，保时捷开始调整产品规划
，在继续推进电动化的同时，继续延长燃油车和混合动力车型的生命周期。

　　值得一提的是 ，为应对市场环境变化，保时捷正在推进新的长期战略“Sportwagenschmiede 35” 。据保时捷披露
，该战略将围绕提升盈利能力展开。保时捷计划在2026年10月7日举行的资本市场日上，进一步公布这一战略的完整内容
。

　　不过 ，据公开信息披露
，作为战略重组的一部分，保时捷近期和员工代表达成“未来方案
” ，计划到2035年前累计投资21亿欧元用于德国祖文豪森和魏斯阿赫基地建设
，同时通过优化组织架构 、提升生产灵活性
、降低人工成本等措施提高运营效率，并计划通过自然减员、退休安排 、提前退休计划及自愿离职等方式 ，到2035年前减少约5000个岗位。

　　此外
，保时捷已停止运营Cellforce Group高性能电池制造公司、Porsche eBike Performance电动自行车驱动系统公司以及Cetitec汽车软件公司等相关业务，并出售持有的Rimac Group
、Bugatti Rimac等相关股权资产 。保时捷表示 ，这些调整是为了重新聚焦核心业务
，但从实际动作来看，过去押注的部分新能源相关投入正在被收缩 ，也反映出豪华品牌在电动化转型过程中的现实困境
。

　　保时捷的豪华逻辑正面临挑战

　　2026年上半年，中国成为保时捷主要市场中压力最大的区域。数据显示
，保时捷在中国交付14501辆，同比下降31.9% ，降幅明显高于全球市场整体表现 。在保时捷全球销量结构中
，中国市场占比也从去年同期约15%下降至约12%
。

　　汽车行业分析师王智对《华夏时报》记者表示，“质大于量”能够帮助保时捷维持品牌溢价 ，但并不能改变中国豪华车市场竞争格局已经发生变化的事实。

　　“虽然保时捷没有披露中国市场盈利情况
，但从销量持续下滑和利润来源来看，中国市场尚未成为业绩增长的重要支撑 。如果后续销量继续下降 ，仅靠维持费用 体系
，很难重新带动市场表现，最关键的还是产品竞争力能否跟上中国市场的变化
。 ”王智说道。

　　数据显示 ，2025年中国新能源汽车零售销量达到约1280万辆
，同比增长17.6%，新能源汽车占乘用车零售销量比例达到53.9% 。与此同时 ，传统豪华车市场却出现下滑，2025年中国豪华车零售销量约250万辆
，同比下降9.6%
。

　　随着新能源汽车技术成熟，本土品牌开始向由奔驰S级、宝马7系 、保时捷Macan
、Cayenne等传统豪华车型长期稳固的费用 区间突破。包括问界、蔚来 、仰望
、极氪等品牌 ，正在通过智能驾驶、智能座舱以及新能源平台进入高端市场 。

　　保时捷长期以来的核心竞争力
，是跑车文化 、机械性能和品牌稀缺性。但新能源汽车时代，消费者对于豪华汽车的评价标准正在增加
。过去消费者购买保时捷 ，更多关注发动机性能
、驾驶体验和品牌身份；如今
，智能座舱、辅助驾驶能力 、软件更新速度以及新能源技术，也成为影响购买决策的重要因素。

　　尤其是在中国市场 ，新能源汽车企业已经形成了一套不同于传统豪华品牌的发展路径 。以智能化为例
，中国新能源车企普遍采用快速迭代模式，通过高算力芯片
、城市辅助驾驶、OTA升级以及智能生态持续提升产品体验
。这种模式与传统豪华品牌较长的产品周期存在明显差异。

　　此外 ，随着中国豪华车市场竞争加剧
，保时捷销量承压，渠道体系也开始调整 。数据显示 ，保时捷中国经销商数量已从约150家减少至114家，并计划进一步优化至约80家
。2026年6月30日
，江苏淮安 、山东济宁、广西兴宁三家保时捷中心同天终止销售业务；安徽芜湖保时捷中心则于7月31日终止销售业务。

　　而这些门店多位于二三线城市，长期月销不足两位数 ，运营成本高企
，加上终端费用 倒挂，经销商主动申请退网已成普遍选取  。在总部“质大于量
”的战略下 ，这场渠道调整究竟是一次主动的战略收缩
，还是盈利模式在终端失效后的被动撤退？

　　责任编辑：李延安 主编：于建平